作者：Charlotte, Kevin, Metrics Ventures

TL;DR

1. 铭文已全面引爆比特币生态叙事，但铭文的爆火也使比特币生态基础设施不足、交易拥挤等问题重回大众视野。铭文之后，市场已经开始探索比特币生态的基础设施和功能产品。由于比特币网络本身的限制，智能合约产品只能布局于扩容方案之中。
2. Alex Lab是构建于比特币二层Stacks的DeFi基础设施，已推出和正在开发的功能包括比特币预言机、比特币桥、AMM、订单簿、质押、Launchpad等一系列功能，构建起完整的DeFi基础套件。
3. 从竞争格局上看，Alex Lab是Stacks上的绝对龙头。与其他扩容方案相比，Stacks是目前生态和数据增长最为健康的二层扩容方案，与其可比的是Rootstock，Sovryn是Rootstock上的龙头DeFi协议，但二者目前的业务重点并不相同。
4. Nakamoto升级和sBTC的发行预计于2024年第一季度推出，Nakamoto升级将为Stacks的性能带来全面提升，sBTC将解锁比特币DeFi的新机遇，Alex Lab将是布局这一升级的最好标的。
5. 综合ALEX的估值和TVL，ALEX可以作为布局STX生态的杠杆性标的。ALEX目前未上线大型CEX，具有一定的流动性折价，未来上所或将带来币价的提升。

1 引言：铭文之后，比特币生态下一个Alpha在哪里？

2 解构Alex Lab：比特币DeFi的基建龙头

3 竞争格局：比特币DeFi的绝对龙头

4 Nakamoto升级：比特币DeFi的新机遇

5 代币经济与流动性分布

6 结语

关于我们

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