加密市场二级基金Metrics Ventures 链游行研报告导读：

1. 尽管市场目前对Web2.5游戏的态度并不积极，我们认为Web2.5游戏依然会凭借在游戏发行和获客的独特优势吸引游戏生产者的引入，供应端和技术端的增长将带来需求端的爆发。
2. 在Web2.5游戏赛道中，我们尤其关注游戏平台赛道，游戏平台将具有更强的叙事空间和生命周期，并在链游的供应端和需求端占据重要位置。
3. 根据业务模式和代币赋能方式，**我们将游戏平台分为四种类型：强绑定型、中绑定型（公链型）、中绑定型（投资型）和弱绑定型，**并认为中绑定型是更为健康和具有横向拓展性的方式，与游戏具有良性的利益绑定。
4. 我们从战略叙事、业务能力和代币经济学三个维度对行业内优质的游戏平台项目进行分析。经过对比，**我们认为Merit Circle是这一赛道较为亮眼，也是具有较高投资性价比的项目。**Merit Circle从游戏公会转型为游戏平台再到发展游戏公链，具有较强的战略叙事能力、产品开发能力和游戏资源，但估值目前仍处在赛道内低位，依然具备很强的发展空间。

加密市场二级基金Metrics Ventures 链游行研报告正文:

1 故事的开始：为什么我们看好游戏平台赛道？

2 战略叙事与业务能力：持续发展还是停滞不前？

3 代币经济学：如何从游戏的成功中分一杯羹？

4 结语：游戏平台赛道的下一个Alpha